市面上好幾本投資類書籍，
書名類似”看懂財務報表選飆股”…..
一般投資人要能精密分析財務報表
在我認為難如登天
書名類似”看懂財務報表選飆股”…..
一般投資人要能精密分析財務報表
在我認為難如登天
如果只是簡單跑一下流動比率、營益率、ROE、月營收…..
那不是財務報表分析
比較接近模型選股
就像用技術分析把三線(周，月、季)多頭排列的個股通通排出來
然後你再一一選美，看你選重哪一個
那不是財務報表分析
比較接近模型選股
就像用技術分析把三線(周，月、季)多頭排列的個股通通排出來
然後你再一一選美，看你選重哪一個
鴻海今天(9/3)一度漲停，千億股本的大牛股盤中漲停
應該也算是股市奇觀了
應該也算是股市奇觀了
投資人有興趣的地方是第2季相比第1季
到底發生甚麼事?
到底發生甚麼事?
欲知結果，第一步驟是把上圖每個會計科目第二季的數字減掉第一季
因為交易所沒提供單季數字，使用者必須自己相減方能得到單季數字
當然你也可花錢買台灣經濟新報或CMONEY
他們會幫你算好
因為交易所沒提供單季數字，使用者必須自己相減方能得到單季數字
當然你也可花錢買台灣經濟新報或CMONEY
他們會幫你算好
再來就頭痛了
同樣是鴻海兩個季度報表，科目居然不一樣
下圖..權益法認列之投資收益以下科目不對齊
你要如何把第二季減第一季得到2Q單季?
0903-2
同樣是鴻海兩個季度報表，科目居然不一樣
下圖..權益法認列之投資收益以下科目不對齊
你要如何把第二季減第一季得到2Q單季?
0903-2
你必須有相當的會計能力把不同科目重新整理然後相減
這種狀況如果在比較不同公司報表時更嚴重
所以前面我說一般投資人作財報分析真的不容易
這種狀況如果在比較不同公司報表時更嚴重
所以前面我說一般投資人作財報分析真的不容易
也許年紀大了、功力下降
我大概花了兩個多小時才完成鴻海季度差異分析
我大概花了兩個多小時才完成鴻海季度差異分析
簡單結論就是
1.第2季單季稅前獲利183億元比第一季的163億元增加20億元
2.前項20億元的差距來自本業獲利增加60億元、業外損失增加43億元
1.第2季單季稅前獲利183億元比第一季的163億元增加20億元
2.前項20億元的差距來自本業獲利增加60億元、業外損失增加43億元
就這樣而已?
接下來就要一些功力了
業外損失增加43億元，來自哪裡
報紙都有寫就是夏普認股的評價損失
接下來就要一些功力了
業外損失增加43億元，來自哪裡
報紙都有寫就是夏普認股的評價損失
最精準的說法如下:
本 公 司於 民國 101 年 3 月 27 日經董事會決議通過，與日本上市公司 SHARP
CORPORATION 簽訂 股 權認 購 合約，擬 由 本 公司 及 子公 司 FOXCONN (FAR EAST)
LTD.，分 別以 日 幣 27,500,000 仟 元及 17,128,650 仟元，各別取得 SHARP CORPORATION 50,000 仟 股 及 31,143 仟 股， 合 計 約 6.584 %之股權。本股權認購合約符合財務會計準則公報第三十四號「金融商品之會計處理準則」遠期合約之規定，應以公允價值評價損益並認列相關金融資產/負債，....截至 民 國 101 年 6 月 30 日止，本公司及子公司業已認列相關評價損失及金 融 負 債 計$4,513,255(單位千元)。有關此股權認購合約之重大期後事項請參閱附註九
本 公 司於 民國 101 年 3 月 27 日經董事會決議通過，與日本上市公司 SHARP
CORPORATION 簽訂 股 權認 購 合約，擬 由 本 公司 及 子公 司 FOXCONN (FAR EAST)
LTD.，分 別以 日 幣 27,500,000 仟 元及 17,128,650 仟元，各別取得 SHARP CORPORATION 50,000 仟 股 及 31,143 仟 股， 合 計 約 6.584 %之股權。本股權認購合約符合財務會計準則公報第三十四號「金融商品之會計處理準則」遠期合約之規定，應以公允價值評價損益並認列相關金融資產/負債，....截至 民 國 101 年 6 月 30 日止，本公司及子公司業已認列相關評價損失及金 融 負 債 計$4,513,255(單位千元)。有關此股權認購合約之重大期後事項請參閱附註九
45億虧損是從這裡來，
第二季長式報表P24(總共120頁)http://doc.twse.com.tw/pdf/201202_2317_A02_20120903_235011.pdf
第二季長式報表P24(總共120頁)http://doc.twse.com.tw/pdf/201202_2317_A02_20120903_235011.pdf
看懂財報就要看長式報表
如果你今天第一次聽到長式報表
表是閣下離所謂財務報表分析"還有進步空間"
如果你今天第一次聽到長式報表
表是閣下離所謂財務報表分析"還有進步空間"
這45億元到底是資產評價或負債評價損失???
此次交易是認股權性質不是直接入股
認股權評價因名目價值與公平市價差距會同時歸在資產及負債科目
...夠了，再來是會計師的問題了
此次交易是認股權性質不是直接入股
認股權評價因名目價值與公平市價差距會同時歸在資產及負債科目
...夠了，再來是會計師的問題了
如財務報表附註四(二)及九所述，鴻海精密工業股份有限公司於民國 101 年 3 月 27 日經董
事會決議通過，與日本上市公司 SHARP CORPORATION 簽訂股權認購合約。惟因鴻海精密工業股
份有限公司於期限民國 101 年 7 月 31 日前未能依主管機關要求提供相關文件，而無法取得依該
合約所訂條件履行交割之核准，因此該認股協議已不符合財務會計準則公報第三十四號「金融
商品之會計處理準則」遠期合約認列要件，故鴻海精密工業股份有限公司及其子公司 FOXCONN
(FAR EAST) LTD.於民國 101 年 7 月 31 日迴轉民國 101 年上半年度已累積認列評價損失與金融負債計新台幣 4,513,255 仟元，以及相關遞延所得稅資產與所得稅利益計新台幣 501,753 仟元，此等迴轉之淨影響數為新台幣 4,011,502 仟元
因為7/31投審會不核准該投資案
故在7/31迴轉
為何是45億台幣?
對夏普認股數81143千股
認購價550日元/股
6/30夏普收402日圓/股
差價(550-402)*81143千股=120億日圓
約台幣45億元
對夏普認股數81143千股
認購價550日元/股
6/30夏普收402日圓/股
差價(550-402)*81143千股=120億日圓
約台幣45億元
萬一未來認購價還是550日圓不變的話
鴻海要提損失可多了
夏普9/3收186日元 代碼6753.JP
損失提多少，各位可以自己算一算
鴻海要提損失可多了
夏普9/3收186日元 代碼6753.JP
損失提多少，各位可以自己算一算
在長期投資項目中我認為有個情況值得注意P57
上半年鴻海花了62億台幣增加富士康持股
期初持有金額是637億台幣
也就是上半年增加了快10%持股
富士康今年從5.9港幣/股跌到2元
一路跌郭老闆一路收
買港股的投資人可以考慮跟進了
一路跌郭老闆一路收
買港股的投資人可以考慮跟進了
回到本業分析一下2Q獲利增加60億元
2Q營業收入0.893兆台幣比1Q的1.00兆少1000億台幣
但是利潤卻增加了60億元
代表鴻海的成本控制回到正常軌道
1Q營業利潤僅79億元(第一季合併報表P8)
2Q增為296億元，相當每股稅前營業利潤2.3元
這是超好的的表現
相信研究員會依此推估2013年本業EPS7元以上
鴻海再見百元應該不遠矣。
2Q營業收入0.893兆台幣比1Q的1.00兆少1000億台幣
但是利潤卻增加了60億元
代表鴻海的成本控制回到正常軌道
1Q營業利潤僅79億元(第一季合併報表P8)
2Q增為296億元，相當每股稅前營業利潤2.3元
這是超好的的表現
相信研究員會依此推估2013年本業EPS7元以上
鴻海再見百元應該不遠矣。